大圆银泰解析央行降息对大宗商品有哪些影响?
2015-08-14 09:26:36   豫闻网   评论:0

  降息对大宗商品利好有限

  央行分别于2014年11月22日和2015年3月1日两度降息后,5月10日,央行再度宣布降息,自2015年5月11日起,金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

  央行降息,一方面考虑释放流动资金,刺激国内消费;另一方面考虑提振国内市场经济,刺激目前低迷的大宗商品市场,刺激包括钢铁、能源、化工、房地产等在内的实体行业。

  降息对大宗商品的影响主要基于两条主线。首先,降息缓解产业链资金紧张的现状,有利于产业链发展;其次,降息有利于刺激消费,对商品的需求会有所拉动。

  但央行最近一次降息有释放利好,但面临较大经济下行的压力,PPI和CPI一路走低,降息幅度较小,实际没有放松多少,流动性并没有增加太多,中国经济正处于产能过剩和调结构时期,央行并没有改变货币政策方向,国内各行业调结构仍会继续,降息并未给商品市场带来“立竿见影”的涨势效果,5月份,降息政策实施以来,铜、镍等大宗商品出现短暂反弹之后,又迅速止涨趋跌,目前看来,难改整体下跌之势。

  大圆银泰总裁袁顾明也表示,由于目前股市对资金的吸引力度更大,降息将对股市的利好远远大于大宗商品市场,可以说降息对大宗商品现货交易有一定刺激作用,但影响极为有限,并且一次降息也难以改变大宗商品市场目前的弱势格局,真正迎来大宗商品的美好时代,仍需进一步信号,比如年内进一步较大幅度降息,需求增大,美元贬值等推动大宗商品价格上涨的因素出现。

  下半年大宗商品有望止跌趋稳

  影响大宗商品价格的因素包括供求、货币流动性、美元指数、战争、甚至是天气等多种因素。当前全球经济趋于疲软,铁矿石、原油以及铜等多种重量级大宗商品需求疲软而供应过剩,可能是造成大宗商品整体价格不乐观的首要原因。从国际方面看看,美元指数走强,利空大宗商品;从国内方面来看,中国经济增速放缓,单位GDP消耗大宗商品强度逐步自峰值回落,对大宗商品价格造成下行压力。

  从今年上半年大宗商品的市场表现来看,部分大宗商品虽然在上半年出现过短时间反弹,但整体仍然未调转价格下跌的势头。指望大宗商品的在下半年重归巅峰或迎来春天都是不太切合实际的,但众多信号显示,大宗商品下半年止跌调整是非常有可能的。

  首先,潜在降息利好大宗商品。尽管最近一次降息对大宗商品价格走势的影响有限,但国内经济增长减速换挡,中国现在已经到了进入阶段性降息轨道的时期,下半年有潜在降息的极大可能。多次降息将会降低融资成本,刺激房产需求,直接有利于房地产业的扩张,预测下半年大宗商品中的工业品价格有望起支撑作用。

  其次,“一带一路”成大宗商品行业定心丸。尽管目前,“一带一路”还未进入实体和机制,对过剩产能输出和对大宗商品的需求提振还停留在理念上,对大宗商品的价格刺激还见不到立竿见影的效果,但随着下半年“一带一路”的战略的进一步推进,与沿线国家的合作机制逐步明细,中国在国际大宗商品市场上议价能力将逐步增强,以及合作中大宗商品需求也会增强,这都是大宗商品行业的福音。

  第三,美元开始走软利好大宗商品。美联储公布的4月议息会议纪要态度偏鸽派,市场预期6月几乎无加息可能,美元指数进而止涨。美元一改强势,开始回调,包括有色金属在内的众多大宗商品顺势企稳反弹。下半年,美元强势有望削减,用其他货币购买以美元计价的大宗商品的成本自然降低,大宗商品需求会增强,继而给大宗商品行业带来利好。

  第四,原油小幅反弹利好大宗商品。美国能源信息署(EIA)5月20日发布政府数据显示,美国最近一周的EIA原油库存降幅意外地扩大至267.4万桶录得年内连续第三周下降,库欣原油库存降幅收窄至24.1万桶但录得年内连续第四次下降。美国原油库存持续减少,从而降低了市场对供应过剩问题的担忧情绪。(5月21日),纽约原油期货价格收盘上涨1.74美元,涨幅2.95%,报60.72美元/桶,创5月14日以来收盘新高。原油作为重量级大宗商品的价格反弹,对其他类大宗商品有带动作用,在原油带动下,持续下跌的沪铝,也开始进入震荡调整期。

责任编辑:anqing  来自:豫闻网综合

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