中金所，本轮股市胜负主战场——IC1507才是本轮暴跌元凶
2015-07-02 13:42:26   豫闻网   评论：0

　　06月中旬以来，A股市场经历了历史罕见的“股灾”，其影响范围已经远远超越A股市场本身。此前，市场一直将矛盾的焦点归结于场外配资风险向场内两融、公募基金进而向整个金融体系的蔓延。记者试图找寻到本次股市暴跌的真相，一家不具名的机构负责人告诉记者称：股指期货的巨大负基差才是本轮股灾的导火索，而期指市场的恶意做空是这一切的元凶。

　　上述负责人士称：“恶意做空者是谁我们无从考证，但是对于市场的影响是致命的。”从最近几日的市场表现来看，其演进路径可以归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。简言之，上述过程是自我负反馈的过程，而涨跌停板制度的存在将负反馈的过程无限拉长。

　　相关专家告诉记者，股指期货市场做空者不乏两类：一是套保需求，二是投机做空。不可否认，由于近期市场剧烈动荡，一些基金和融资盘通过做空期指以对冲正股风险。但是，期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，期指与正股的负基差现象持续恶化，这已经不能用套保来解释了;必然存在一种甚至多种势力的恶意做空。

　　另一家多年从事期货业务的市场人士指出：要真正对抗恶意做空，需要做到以下几点。首先，对于套期保值者，期货和现货必须严格匹配。其次，对于投机者的多头，降低保证金比例至8%，并且降低一半交易手续费;对于投机者的空头，大幅增加保证金比例。最后，汇金、社保基金等迅速入场，购买三大期指特别是中证500对应合约的ETF，各大期货公司集体做多期指。