吴长江：双方交恶起因于德豪润达的“利益输送”
2014-08-18 18:08:46   豫闻网   评论：0

　雷士照明再次爆发董事会之争。雷士照明执行董事吴长江公开表示，此次职务被罢免，是雷士照明董事长兼德豪润达董事长王冬雷一手策划，双方交恶起因于德豪润达的“利益输送”行为被他阻止，才有了后面的争端。查看德豪润达以往投资历史，曾多次涉嫌利益输送，遭媒体曝光。

　　利用运营中心进行利益输送

　　据吴长江介绍，当时王冬雷要把雷士照明的核心产品转移到德豪润达，来填补德豪润达的财务 “窟窿”。在雷士销售过程中，光源的销售收入是占雷士照明总销售收入四分之一，如果按照王冬雷的做法把所有的光源产品转移到德豪润达进行生产销售，显然能够扮靓德豪润达一直处于亏损状态中的财务报表，而雷士照明的销售收入相应减少，同时也是严重侵犯了股东的利益。

　　吴长江还披露王冬雷关联公司也存在违规。“我也查他了，他的关联公司是广东运营中心，王冬雷控制的公司控制广东运营中心，一年2亿的交易，这是违规的。”

　　而《每日经济新闻》记者从一位广东运营中心前高管处获悉，广东运营中心在去年已经被一分为二，深圳部分由吴长江旧部掌控，而广州则由王冬雷控制。记者在工商系统查询发现，一家广东德豪雷士照明有限公司在今年6月成立，王冬雷为法人代表，德豪则为唯一股东。

　　高溢价入股空壳公司，粉饰业绩

　　2013年，德豪润达曾被曝光涉嫌利益输送。一笔发生于2013年5月14日的奇怪投资，使其再度被纳入财经媒体的调查范围。

　　该投资标的公司北京维美盛景在2012年就已经陷入资不抵债的境地，截至2013年3月31日，维美盛景所有者权益为-2878.11万元，仅剩一个空壳，盈利能力极弱，亏损的可能性却几乎可以确定，而德豪润达却给出了高达30亿元的估值。

　　由于德豪润达需要向投资者交出一份靓丽的财务报告，因此规定维美盛景将德豪润达的投资款用于购买其LED显示屏产品，并写入投资协议：“维美盛景原股东保证，本公司对维美盛景增资后，全部增资额6.4亿元将购买本公司的LED显示屏产品，”也就是说德豪润达在借钱给维美购买自家产品。

　　通过上述手段，德豪润达这笔6.4亿元的投资款，在两年之内，将变成德豪润达LED显示屏的对外销售货款，计入交易发生年度的当期损益，从而扮靓财务报表。

　　媒体分析，德豪润达投资维美盛景的这笔6.4亿元的投资额，分为两部分，其中1351万元计入注册资本，62649万元计入资本公积，之后可获得21.27%的股权。也就是说，德豪润达投资的这笔钱在维美盛景实际享有1.36亿元的权益，剩余5.04亿元就此变成维美盛景的股东所有者权益，维美盛景的股东所有者权益瞬间增值约5亿元，而对德豪润达持股股东的利益伤害十分巨大。

　　更有投资者分析道，德豪润达此次投资行为是为了集团下属子公司德豪锐拓将来的上市！给维美盛景的6个亿，能够转化为德豪锐拓两年的销售规模，这将为未来的上市美化不少财务报表，也就是为了圈更多的钱，享受更大的发行市值和估值溢价而服务！而问题在于，首先，这笔凭空出现的销售订单并不是德豪锐拓通过正常经营获得的，而是直接由其母公司利益输送的——借维美盛景的壳实现。更为卑劣的是，这甚至都不是由德豪润达母公司直接出钱实现的，而是由德豪润达上市公司002005的利益和现金来提供的！其次，购买LED显示屏所实现的销售和利润，并不会再计入德豪润达002005的财务报表，而是会记在非上市公司德豪锐拓的财务报表中！

　　有分析人士称：“即使这1.36亿元的权益在两年内能产生实际销售额并最终转化成净利润，但5.04亿元等于白白送给维美盛景。若这其中没有利益输送问题，则只能说王冬雷（德豪润达现任董事长）脑袋突然短路了。” 德豪润达使出浑身解数，但目的却不是为了切实提高业绩，反而有利益输送嫌疑。

　　三年前王冬雷切入陌生的LED行业，采用的就是激进的投资和收购策略，不断采取定向增发、短期融资券、公司债券、银行贷款等渠道推出的计划募资。王冬雷收购雷士照明，表面上希望通过雷士照明消耗德豪的产品，为德豪润达的芯片产能找到了一个稳定而强大的出海口。然而从这几年德豪润达的实际行动上来看，其增资的速度与LED芯片销售增长并不成正比。德豪润达收购雷士究竟是利用雷士照明来铺设渠道，还是将其作为幌子，玩弄资本市场？如今雷士照明董事会12席，德豪占了7席，德豪润达王冬雷完全控制了雷士照明董事会，什么决议都能通过，那么雷士照明就任由摆布了！参考德豪润达的历史，对于雷士照明来说，这似乎不是好的消息。