P2P监管挥刀斩“大单”，小额融资定位渐明晰
2015-03-26 11:20:47   豫闻网   评论：0

　　由于行业制度和监管的缺失，互联网金融行业野蛮生长8年来呈现出一副乱象横生的状态，在P2P领域里关于平台跑路、诈骗、坏账等新闻也见不鲜。当下的P2P行业仍处于“无准入门槛、无行业标准、无监管机构”的“三无”状态，这已经让一大批致力于P2P行业长期发展的规范平台，以及广大P2P投资人们翘首等待了许久。据悉，央行和银监会对于P2P行业监管规则的研究正在加速推进中，互联网金融野蛮生长的局势有望在今年得到有效控制。

　　另据业内人士反映，负责互联网金融领域监管的普惠金融部，近期已经拟定出一份较为完整的P2P监管文件，其中不仅对P2P提出了3000万元注册资本的门槛限制，更有P2P必须实行10倍杠杆管理的要求。典当特色金融平台响当当负责人表示，这些信息似乎也印证了行业监管部门要对P2P领域“大单”项目下手的传闻，继续明确和认定P2P在金融领域中小额融资的功能。

　　行业准入门槛提高到3000万

　　目前大多数P2P平台注册资本金普遍在1000万元标准，当然，也有个别诸如陆金所一样颇具实力的平台注册实缴资本高达8亿。提高注册资本金门槛在P2P业内人士看来，3000万数字其实在可接受范围之内，但10倍杠杆可能不够用。多位业内人士对记者指出，3000万元的注册门槛其实没有实质的筛选作用。随着商事改革推进，地方工商采取企业注册资本认缴制，企业无需一次性实缴注册资本，可以分期缴付，“3000万注册资本”未必有太大杀伤力。但如果限制实缴资本，门槛设置在5000万元以上，相对来说会卡掉一部分本身没有实力的平台和存在投机的单位。

　　10倍杠杆引发业内激烈争论

　　据行业网站网贷之家数据统计，排在成交量前五位的网贷平台，目前的待收资金都超过了10倍杠杆，其中红岭创投注册资本金是5000万元，而待收金额约为125亿元，杠杆高达250倍。有利网和积木盒子的注册资本金不及3000万元，分别为1700万元和2400万元，而其待收金额分别为40亿元和21亿元，杠杆率分别高达235倍和87.5倍。

　　据悉，10倍杠杆是参考了融资性担保公司的做法，《融资性担保公司管理暂行办法》规定，融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。业内人士指出，10倍杠杆在实际操作过程中非常困难，而且对于信息中介性质的P2P行业，杠杆的理解应该与信用中介中杠杆的理解有较大的区别。信用中介的杠杆控制主要是针对资金池的流动性风险，而信息中介的杠杆控制更多是针对风险控制能力，需要结合平台的业务模式、风险控制模式、业务稳定性(如借款集中度、投资集中度等)多个维度去考量。目前P2P行业在实操中依然大量扮演了信用中介的角色，所以具体在使用杠杆限制这一指标工具的时候，指标的细节如何设定将会成为最大的难点。

　　不允许“拆标”规定直指“大额融资”项目

　　接近监管内部人员的业内人士透露，监管新规中可能要求P2P平台上的融资项目标的要一一对应，不允许“拆标”，不能开展债权转让，并且对单笔融资项目额度还将设置上限要求，这无疑是在强调P2P平台在金融领域中只能发挥小额融资功能的信号，而像红岭创投等平台推崇的大单模式可能会受到一定冲击，同时也会对诸如响当当一类本身就定位于小额闲散资金借贷投融的平台，会起到一定的促进作用。现在我们可以预测不久的将来，一定会有很多平台为了突破待收金额限制扩大业务量，从而进行大幅度地增资，一方面是做足注册资本以赢取市场信任，另一方面是做大杠杆率的“分母”，以承载更多业务量。

　　不管怎么说，从目前透露出来的监管信息来看，通过设置一些门槛和限制条件的监管政策，对于保护投资人资金安全方面肯定能带来很多积极作用，也会使得P2P行业迅速朝着正确的发展方向迈进。